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13万物皆周期（第1页）

13、万物皆周期

均线只是时间法则在股市中“术”层面的应用，时间法则的终极“道”的形态是周期。万物皆有周期，天有四季春夏秋冬，人有四象生老病死，有繁荣就有衰退。“周期天王”周金涛更是直白的说过“每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动带给你的机会”，这句话我深以为然。

股市中有两个周期是跟我们切身相关的。一个是情绪周期，一个是经济周期。咱们先来说说情绪周期。股市里的情绪周期分为启动-上升-分歧-修复-退潮-冰点-混沌七个阶段。

1、启动期：在启动阶段，行情一般刚刚开始恢复，不断有多方力量尝试进攻，但是市场还很迟疑，多方内部又不太团结，经常出现上涨并不连贯的情况。但是随着市场的推进，大家发现买入的力量越来越强劲，卖出的力量越来越小，即使有小的调整，通常第二天能继续翻红上涨，甚至不乏出现一些主流板块和股票加速上涨的走势，于是场内的信心和情绪进一步恢复。

2、上升期：这一时期，大家一致看多，有消息的题材和板块通常能够连续大涨，龙头股票能够连续涨停。上升期的特点是大家相信行情还会上涨，极具信心，最终股价会连创新高后，让市场更加乐观。

3、分歧期：在上升期的末期会有聪明资金开始获利派发，开始并不明显，但是随着卖出资金的增加，最终行情会调整下跌进入分歧期，一波行情第一分歧的时候，一般时间不会超过5天，等场内的获利筹码和场外的踏空资金交换充分后，还会再次拉升，进入修复期。

4、修复期：在这一时期，行情还会继续上涨，甚至再度超越上升期的高点。

5、退潮期：在经历修复期的上涨后，不断会有获利资金卖出，踏空资金买入，而两方资金终于有一天会再次失去平衡，卖压大大超过买压，行情会再次经历一次大幅度的回调。

6、冰点期：这一时期的下跌，不会像第一次那样轻松的修复，很可能经历短暂的反抽后，会真正开启暴跌模式，直接把多头的信心打爆，市场会进入到一种风声鹤唳的状态，没有人在觉得会上涨。

7、混沌期：再经历过冰点期的暴跌之后，空方力量得到了宣泄，而多方又没有买入意愿，这一时期称为混沌期，市场毫无规律，也没有主流行情，多空处于一种平衡的状态，直到市场消化完这次暴跌的伤痛会再次找机会进入下一轮的启动期，如此的反复循环。

了解情绪周期最大的意义在于可以找到锚定点，有利于抓到买卖点。有些朋友平时看哪支股票都挺好，就是不知道什么时候买，这种情况下，最好等到分歧期在买入，没有只涨不跌的股票，如果贸然追高，很容易被套，但是等待第一分歧介入，会以很低的价格上车，并且享受到之后的上涨。至于卖点，就刚好相反，要等到市场大涨，所有人都认为行情要大爆发的时候，就可以开始分批卖出了，结合起来就是“买在分歧，卖在一致”，这也是通过情绪周期把握买卖点的铁律。

情绪周期和技术周期有很大的相似性，比如启动期相当于波浪理论的第1-2浪，拉升期相当于第3浪，分歧期是第4浪，修复期是第5浪，退潮期是a浪杀跌，冰点期是b-c调整浪，所以情绪周期也通常可以通过股票的技术走势来验证，结合使用。

除了情绪周期之外，还有一个对我们投资者很重要的周期那就是经济周期。一个经济周期是由复苏——过热——滞涨——衰退四个周期组成，而在资本市场指导这个周期的最好范例就是“美林时钟”

美林时钟用经济增长率（GDP）和通货膨胀率（CPI）这两个宏观指标的高和低，将经济周期分成了衰退期（低GDP+低CPI）；复苏期（高GDP+低CPI）；过热期（高GDP+高CPI）；滞胀期（低GDP+高CPI）四个阶段。经典的繁荣至萧条的经济周期从左下方开始，四个阶段顺时针推进，在此过程中债券，股票，商品和现金依次变现优于其他资产。

1、在衰退中，GDP增长缓慢。产能过剩和大宗商品价格下跌使得通胀率也较低。利润微弱，实际收益率下降。收益率曲线向下移动并陡峭，因为央行会降低短期利率，试图使经济回到其可持续增长道路。此时，债券是最好的投资配置。

2、在复苏中，经济增长开始加速。在复苏中，宽松的政策逐步开始奏效，经济增长开始加速。然而，通货膨胀继续下降，因为多余的产能还没有完全被利用起来，周期性生产力的增长强劲，利润也开始边际修复。中央银行仍然保持政策松动，债券收益率曲线仍在较低位置。此时，最宜投资股票。

3、在经济过热中，通货膨胀上升。在经济过热中，生产率增长放缓，产能受限，通货膨胀上升。中央银行加息使过热的经济回到可持续增长路径。GDP增长仍保持在较高水平。债券表现较差，因为收益率曲线向上移动和并平坦化。股票回报如何取决于利润增长导致估值上升和利率上升导致的估值下降两方面。此时，大宗商品表现最好。

4、在滞胀中，通胀率持续上升。在滞胀中，GDP增长率低于潜在经济增长，但是通货膨胀率持续上升（通常部分来自于石油价格冲击等）。生产力下降，工资、价格螺旋式上升，公司提高价格以保护其利润边际。只有急速上升的失业率可以打破这种恶性循环。通胀太高，央行也不愿意放松货币政策，债券表现较差。股票由于企业利润糟糕，表现也很差。此时，现金是最好的投资资产。

美林时钟在金融投资界非常受认可，也是一个非常实用的指导投资周期的工具。但是这一周期理论，我觉得咱们中国人发现的更早，因为所有的周期理论都逃不出一个太极图的范畴，而早在几千年前的夏商之际太极图就已经在中华大地应用了。所以太极图其实更能完美的阐述投资周期的原理，黑色鱼代表衰退周期，达到临界点后转为白色成长周期，循环反复，生生不息，而在黑色衰退周期里面还隐藏有白色一点，也正好印证了在熊市里面也有小级别牛市的思维，在熊市中并不是完全不能操作，没有一直下跌的股票，在整个下跌过程中，还是会有很多个反弹的行情可以参与，为熊市带来一线生机，反之一样，在牛市中也不是股票天天上涨，也还是有回调的时候，而这就是白色鱼中间的一点黑。太极图完美的解释了股市里面上涨和下跌的辩证而统一。

而了解了整个投资是有生命周期之后，我们就掌握了投资的关键点，就是在寻找成长周期，躲避衰退周期，所以股市里面有个谚语“选股票不是选老婆，而是找情人”不负担整个过程，只追求青春年华的那一段，如果一支股票好的时候你参与到了，而到高位的时候没有选择离开，不离不弃，又承担了整个下跌，那整个过程就是毫无意义的投资，选对了介入的时机，却没选对卖出的时机，同样是失败。

可能有人会说，既然投机这么不容易掌握时机，我不参与总可以了，我选择稳定的生活，我老老实实上班存钱，真有这么容易么？四十多年前，所有人都以为生活是稳定不变的，但是人民公社制度退出了，大锅饭吃不成了，各自开始凭真本事吃饭，二十多年前，国企上班的人觉得自己生活很稳定，但是国家改革迎来了下岗潮，同时带动了一波创业潮，追求稳定的人都落后了一步。

生活并不是想象的那么稳定一层不变，尽早学会投资的技巧，是乐观面对人生的态度，过度追求平稳，不愿意拥抱变化的人，拒绝承认生活本身就是投机之旅的人，其实就是像鸵鸟躲避危险的方式一样，把头埋在沙地里，以为世界就安静了，但这早晚会带来问题。

所以勇敢面对选择面对投资是第一步，把握好投资周期，抓住成长期和启动，躲开衰退期和退潮期是第二步，勇敢智慧的迈出你的脚步，生活和投资会越来越美好。