小说屋

第10章 股权激励最高境界融资融人融市场如何达到（第1页）

第10章股权激励最高境界——融资、融人、融市场，如何达到？

股权激励的“三板斧”，也是股权激励的最高境界——融资、融人、融市场。任何企业若能学会这“三板斧”，学到精髓，便能为企业的发展保驾护航，实现长足发展，让企业在这个百家争鸣的环境中脱颖而出。

10。1融资——如何用股权激励提升企业融资能力？

【股权激励看点】

资金就是企业的血液，绝大多数中小企业关门倒闭都是因为资金链断裂。中小企业要快速发展壮大必须要有源源不断的资金支撑。百度、阿里巴巴和腾讯（简称BAT）他们的盈利能力那么强还要向资本市场融资，华为那么强悍的“狼”还要通过股权激励内部融资，所以，融资是摆在每个企业面前的重要任务，特别是中小企业。

另外，融资能力的强弱直接反映一家企业的实力的信用。如，上市公司向银行贷款，银行工作人员通常会非常耐心，非常客气，甚至直接上门服务，贷款效率非常高。如果是一般的中小企业向银行贷款，那么待遇就完全不同了，那种等待和煎熬只有经历过的人知道。

中小企业融资方式主要有以下两种（见图10-1）：

图10-1中小企业融资的两种方式

其中，股权融资是指资金不通过金融中介机构，直接由投资者将钱投入公司作为公司的注册资本及资本公积金，然后给予投资者相应的股权或股票作为交换的对价。说白了就是增资扩建，这种钱进入公司后可以永久使用，不用偿还（见图10-2）。

比如，A公司注册资本90万元，有张三、李四两个股东，公司有一个好的项目，但是没有足够的资金启动，这时王五看好公司的发展，与张三、李四商定投资30万元，王五占A公司10%的股权，公司注册资本增至100万元，另外20万元列为资本公积金，这就是公司股权融资。

如果张三个人向王五转让10%的股权，王五支付30万元给张三，那么这就是一个股权转让，也称作股权买卖，钱直接进入卖出股权的股东个人腰包，企业并没有进入一分钱，这种情况就不属于企业融资，只是股东个人套现而已。现实生活中见过一些大股东，他们把自己的股权出售，但钱却直接进入公司帐户，其实，这是不正确的。按照法律关系来讲，钱是属于卖出股权的大股东的，如果想把钱放到公司用，就属于个人把钱借给公司用，这样就变成债权融资了。

图10-2股权融资示意图

债权融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本金的融资方式。即借钱用，到期后要还本金和利息。主要包括银行贷款、民间借贷和融资租赁等。

那么，中小企业如何用股权激励提升企业的融资能力呢？我们先来看一个案例。

【股权激励案例】

股权激励案例：CD企业通过股权激励不仅凝聚了一批忠实能干的骨干员工，还成功的融到了资金

河北CD企业，团队骨干员工共32名，在国家大力鼓励发展环保产业的大背景下，企业不断扩展环保项目，需要大量技术研发费和项目建设费，企业当时正好处于投入期，尽管公司发展前景好，但预计企业近3年内资金缺口比较大。这时我们通过研究分析，设计股权激励方案为企业解决这一困难，方案中对5名高管、15名技术骨干、12名其他骨干员工实施股权激励。经调查了解，5名高管每年工资共计120万元，年度奖金共计250万元；12名其他骨干员工每年工资共计170万元，年度奖金共计130万元。经评估企业股份每股8元，股权激励对象买一股，企业送一股，分5年行使购买权，每年最多只能购买各自授权额度的20%，在购买的股份可以根据公司营利情况按照比例分红，激励对象还可以直接用分红抵扣部分购买的股份价款。

所有激励对象都看好企业的发展前景，连续5年都将年度奖金用于购买企业的股权，前3年都没有分红，等到第四年度终于有利润可分红了，大家并未将红利带回家，而是用于继续购买股权。这样每年最少为公司融资560万元，5年下来共为公司融资3000多万元。相当于解决了公司5年技术研发费，还凝聚了一批忠实能干的骨干员工。

股权激励第3年公司现金流极度紧张，几乎要断流了，以5名高管为首倡议大家让企业先发一半工资，另一半抵给企业用，按照人民银行存款基准利率计算利息，待企业收益好转后连本带利一起偿还。非常感动的是，还有12名骨干主动把自己口袋里的100多万元的生活费用借给公司使用。

【股权激励实操】

CD企业通过有效的股权激励，不仅减少了现金流出，得到融资，同时还赢得了一群骨干员工的真心理解和鼎力支持。这样的智慧值得每一位中小企业学习和借鉴。

回到开始的问题，中小企业如何用股权激励提升企业的融资能力呢？下面就从内部融资和外部融资两个方面讲。

内部融资

运用股权激励可以向公司内部员工融资，具体有三个方法可以借鉴使用（见图10-3）：

图10-3用股权激励向内部员工融资的三大方法

上面的CD企业就是一个很好的向内部员工融资的案例。中小企业家可以回过对再仔细阅读一番，详细地了解该企业的用股权激励向员工融资的做法。

外部融资

股权激励还会提升公司外部融资的能力，在前面的章节，我们说过股权激励能优化企业的股权治理，能建立一支忠勇能干的核心团队。中小企业融资难，融资贵，这个话题年年谈，，从国家领导到经济学家，这个问题老生常谈，就是找不到合适的解决办法。

融资问题对于中小企业来可谓难于登天，从国家领导到经济学家，这个问题老生常谈，就是找不到合适的解决办法。

为什么中小企业融资这么难？因为中小企业能够拿来为自己的贷款担保的资产少之又少，而要去银行贷款的话，银行一般只认房产、地产等实际的不动产，那些专利、商标等较抽象的资产，对银行来说根本没有说服力。我国的中小企业寿命在两年半左右，而且大部分企业游走在政策边缘，信息不透明。甚至有的企业财务数据好几套，对内一套严防死守，对工商一套掩饰利润，对风投一套夸大其词。谁敢把钱放在这种企业里？在这种环境下，中小企业向银行融资的希望基本为零。但是寻找风投却是个不错的选择。专业风投机构不仅能为他们提供大量的资金，还能为其提供不少可利用的资源，帮助企业成长。

在常人眼里，风投机构仿佛对投资风险不在乎，其实大错特错。实际上，风投机构对风险更敏感。面对一大堆股东都解释不清楚的数据文件，这些在风投人眼里都是浮云，他关注的是能够决定公司命运的核心力量，就是创业团队。风投人或PE投资人比较偏爱那些心胸宽广的老板。胸怀的广度决定企业发展的宽度，通常来说，大度的人凝聚力也很强，能够吸引一批人才共同达成团队目标。创始人能把15%~30%的股份分给核心管理层。