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第九章决断应变以智取天下（第3页）

1973年年末至1975年曾两次发行新股集资1。8亿港元，趁世界经济严重衰退，香港市场大幅度波动，地产处于低潮之际，成功地大批购入楼宇地皮十多个地盘，其主要：①购入鱼涌太古一号地盘，面积约34万平方米，几个月后将所占一半股权出售，获利450万港元，超过上年全部租金收入。②与亨隆地产投资有限公司合作发展位于九龙亚皆老街地盘，面积约63600平方米。③与新鸿基、永泰新世界联合组成“有得置业公司”，投得位于沙田小沥源之沙田市地段第一号土地一幅。该地段面积为4000亩，计划兴建住宅楼宇约共楼面积570万平方米及商业楼宇约共楼面积36。5万平方米（长江实业占25%权益）。④与加拿大帝国商业银行合作透过直属联营机构成立“加拿大怡东财务有限公司”之附属公司，斥资8500万港元，购入港岛北角半山著名风景区之赛西湖大地皮一幅，占地达86，4万平方米，平均每平方米地价不过99港元。计划仅用约5。3万平方米地皮面积兴建10幢高级住宅大厦，每幢计4层（每一单位可配购车位一个），全部大厦楼面总面积可达130万平方米，2年内竣工。1978年全部售出，由于大厦占全地盘面

积仅为6%，余下约81万平方米即占地盘约94%均为空地，利用赛西湖风景区优美的自然环境，发展成为一个完整的娱乐、运动和休息场所。

1976年长实进一步发展，大量收购地皮楼宇，其主要有：①与新鸿基、亨隆及周大福合资购入高士打道、港岛湾仔海旁的英美烟草公司原址，该地盘占地约6。8万平方米，计划兴建5幢30层高住宅商业大厦，其中包括伊丽莎白大厦及洛克大厦。②与香港另一家地产公司合作购入薄扶林道RBL806—807号地段，该地段占地逾20万平方米，计划兴建住宅大厦，约有楼面面积100万平方米。③购入占地1。03万平方米的英皇道499号和占地4600余平方米的马宝道78号，计划兴建24层高工业大厦一座。④购入九龙尖沙咀汉口道1号现在商业大厦全座（即美轮酒店现址）占地约1万平方米，楼高14层。⑤购入香港坚尼地道凤凰台地盘约50%权益，占地约5。16万平方米，为5座兴建中之高级住宅大厦，每座楼高19层，楼面总面积35万平方米，住宅单位共360个。⑥购入九龙琼林街地段N。K。I。L5722号工业用地一幅，占地约5。4万平方米，计划兴建13层高新型工业大厦，全部楼面总面积约达53。3万平方米。⑦购入葵涌地段K。C。T。L322-325号工业用地一幅，占地约9。2万平方米，计划兴建12层高新型工业大厦，楼面总面积约达80万平方米（长实占50%权益）。⑧购入九龙金巴利道25号现成商业大厦全座（即中秋月酒店现址），占地约6300平方米，楼高7层，计划改建为一座17层高新型商业大厦，楼面总面积可达7万平方米（长实占50%权益）。⑨购入新界屯门农地（属政府蓝图内地农地），占地共约135万平方米（长实占55万平方米），等等。这一年长实集团的资产净值总数达5。36亿港元，比1972年公司上市时的法定资本2亿港元增加了一倍以上。全年除税后之综合纯利达5887。9万港元，另有经常性收入653万港元，仅租金纯收入即达2192万港元。

在香港，能否利用股票市场，关系到每一个企业的成败。一般地说，投资股票必须根据本地“市场走势”和整个世界经济的发展，确立熊市或牛市的趋势，然后决定买入或卖出。许多地产公司不谙此道，在股市疯狂时期将上市集资所得悉数购买高价的股票，结果在股市大跌中焦头烂额，一败涂地。但长江实业却能从股市上升中获得大量现金，趁地价低落时期购入大量地盘。经营手法之高低，相去何止千万里。究其缘由，是有李嘉诚这位“股市高手”掌舵之故。

1977年长江实业突飞猛进。李嘉诚在1976年度业务报告中乐观地展望说：“1977年本港经济及一般工商业会有所进展，以本业而言，购买楼宇需求依然殷切，楼价则因地价高涨及建筑成本关系仍然缓步上升。租值方面应可维持稳定。”他看准了地产市场利好即将到来，特地召开股东特别大会做出集资决定：将当时法定资本港币2亿元增加至港币3亿元，即增加票面值每股2港元之股份共5000万股；发行每股票面值港币2元之新股2000万股，以每股港币5。6港元价格并由获多利有限公司以配售方式全部包销，获得新资金1。1亿港元。同时又与国际银行签订4年长期贷款。上述两项新资金共3。1亿港元，为长江实业在1977年进行庞大投资奠定了雄厚的经济基础。

由于李嘉诚出色的财务管理，长实集团在短短几年内获得了飞速发展。

1972年，长江实业上市时，拥有物业为35万平方英尺。其后几年，长实拥有的物业和地盘绕计数据如下：

1975年，面积增至510万平方英尺。

1976年，面积为635万平方英尺。

1977年，面积跃至1020万平方英尺。

当时，他是香港除港府之外的首席地主一一置地拥有物业和地盘近1300万平方英尺。

上市短短5年多时间，长实在地盘物业面积这点上，开始直逼置地。

长实的赢利状况：

1973年，公司赢利0。47亿港元。

1976年，赢利增至0。59亿港元。

1978年，递增到1。33亿港元，首次突破亿元大关。

1979年，为2。54亿港元，增幅近2倍。

1980年，迅速增长到7。01亿港元。

1981年，跃至13。85亿港元，首次突破10亿元大关。

6年间，长实赢利增长近30倍，全港瞩目，委实不凡。

1988年，李嘉诚的事业再攀高峰，与汇丰银行联手合作，重建了位于中区黄金地段的华人行大厦。

4。借势是绝妙的经商之道

借势是绝妙的经商之道，即以巧妙取胜。精明的商人善于借人之力来发力，以此让自己更加有力。李嘉诚的拿手好戏就是“借花献佛”，因为他认为任何一位大商人都会有独特的经营巧策，否则不可能成事。“借花献佛”，则为李嘉诚的经商巧策，让人叫绝。

李嘉诚吸纳九龙仓股，是采取分散户头暗购的方式进行的。嗅觉敏锐的职业炒家介入，九龙仓股便被炒高。大户小户纷纷出马，加上股市流言四起，到1978年3月，九龙仓股仿佛温度计被火一灼，急速蹿到每股46港元的历史最高水平。这已和九龙仓股每股实际估值非常接近了。

这时候，李嘉诚持有的九龙仓股还不满2000万股，他不得不等股价回落，以稍低的价格将九龙仓股增至20%的水平。

入主九龙仓董事局的路程，对李嘉诚来说仍非常艰巨。

按照公司法，股东对公司的绝对控制权，是其控有股份在50%以上。否则被收购方反收购，会使收购方的计划前功尽弃。现在九龙仓股票的股价已被炒高，要想增购到51%的水平，非李嘉诚的财力所能及。

同时九龙仓的老板已在布置反收购，到市面上高价收购散户所持的九龙仓股，以增强其对九龙仓的控股能力。

20世纪70年代初，怡和系的置地，轻而易举收购了周锡年任主席的牛奶公司，风光100多年的怡和，在当时的香港商界股市仍可翻手为云，覆手为雨。此次“置地大战”，被行家誉为香港股市收购战的经典之作。

实力发生变化也正是在20世纪70年代，一大批华资公司上市，借助股票以小博大、以少控多的优势，当初上市公司家族的小短人，逐渐长成小巨人。现在，这些小巨人正以咄咄逼人之势，向商界超级巨人怡和频频发起攻势。

怡和大班岂能不惊慌？

对中国政府存太多戒心的今日之怡和，不似昔日之怡和--一要风得风，

要雨得雨。数十年来，怡和奉行“赚钱在香港，发展在海外”的政策。

但因海外投资战线过长，投资回报率低，使怡和背上沉重的财政包袱，

将怡和逼入绝境。

现在后院起火，怡和倾资补救高价增购九龙仓股票，以保“江山无缺”。怡和的现金储备也不足以增购到绝对安全的水平。慌乱之中，怡和向香港第一财团——英资汇丰银行求救。

据说汇丰大班沈弼亲自出马斡旋，奉劝李嘉诚放弃收购九龙仓。李嘉诚审时度势，?认为不宜同时树怡和、汇丰两个强敌。日后长江的发展，还期望获得汇丰的支持。即便不从长计谋，就谈眼下，如果驳了汇丰的面子，汇丰必贷款支持怡和，收购九龙仓也将会是一枕黄粱。

李嘉诚于是答应沈弼，鸣金收兵，不再收购。此时，李嘉诚已收购